«Алроса»: алмазный крах неминуем?

◊

Кризис алмазного рынка: сможет ли «Алроса» сохранить блеск или алмазный крах неминуем? Наступают тяжелые времена для российской алмазной отрасли, компания теряет $250 млн на ключевых рынках

Рынок бриллиантов переживает самый глубокий кризис за последнее десятилетие. Цены обваливаются, потребители массово переходят на синтетические камни, а новый эпицентр алмазной индустрии теперь находится не в Африке или России, а в китайской провинции Хэнань. Статистика шокирует: в США доля искусственных бриллиантов в ювелирных изделиях за четыре года взлетела с 3% до 17%, а в сегменте обручальных колец превысила 50%. Ценовой разрыв стал абсурдным: трехкаратный лабораторный камень теперь стоит $4 000 против $55 000 за природный аналог.

Кризис бьёт по всем, ни один из игроков алмазной отрасли не избежал последствий:

• De Beers фиксирует падение выручки вдвое, скопив непроданных алмазов на $2 млрд;
• Anglo American объявила о выходе с алмазного рынка;
• Rio Tinto и Petra Diamonds сворачивают проекты;
• “Алроса” оказалась в идеальном шторме: санкции, технологическая революция и сдвиг спроса.

Китайский фактор

Ключевой удар наносят китайские производители вроде Jiaruifu, которые благодаря технологиям HPHT и CVD выпускают до 100 000 карат в месяц, снизив себестоимость до $15 за карат. Их лабораторные алмазы уже неотличимы от природных — даже для геммологов.

Индийский коллапс

Главный рынок сбыта российских алмазов — Индия — демонстрирует катастрофическую динамику:

• За 5 месяцев 2025 года поставки упали на 45% ($262,3 млн против $481 млн в 2024-м);
• Только в мае — обвал составил 58%;
• Общий импорт алмазов в Индию сократился на 22%, что усугубляет проблемы “Алросы”.

А что же Алроса? Алмазный крах не минуем?

Компания пытается диверсифицироваться: куплено золоторудное месторождение Дегдекан в Магадане, рассматриваются другие проекты. Но сможет ли это компенсировать крах алмазного бизнеса?

Даже среди экспертов сейчас в алмазной отрасли идет фундаментальный раскол. Вот ключевые позиции:

1. Пессимисты (доминирующий тренд)

• «Природные алмазы станут нишевым продуктом»(Morgan Stanley, 2025):

— К 2030 г. синтетика займёт 30-50% ювелирного рынка;
— Цены на природные камни упадут ещё на 25-40%;
— Спрос сохранится только на крупные/редкие экземпляры (5+ карат).

• «Китай — новый OPEC алмазов»(Bain & Company):

Хэнань к 2027 г. будет производить 60% мировых синтетических бриллиантов при себестоимости $10/карат.

2. Оптимисты (Alrosa, De Beers)

• «Рынок разделится, как с органической едой»:

— Природные алмазы останутся премиальным активом (аукционы, инвестиции);
— Введение «алмазных паспортов» с блокчейн-подтверждением происхождения.

• Технологический ответ:
  De Beers тестирует лазерное маркированиевсех натуральных камней (проект «Tracr»), чтобы убить доверие к синтетике.

3. Радикалы (WEF, Goldman Sachs)

• «Алмазы — новый уголь»:
  — К 2040 г. добыча упадёт на 70% из-за ESG-давления;
  — Инвестиции в лабораторные алмазы для квантовых компьютеров (спрос до $20 млрд к 2035 г.).

Что это значит для «Алросы»?

• Угрозы:
  — Потеря 60% доходов от ювелирного сегмента к 2030 г.;
  — Девальвация запасов (оценка McKinsey: $7-12 млрд → $3-5 млрд).
• Возможности:
  — Переход на промышленные алмазы (чипы, оптика);
  — Партнерство с Китаем (например, совместные НИОКР по CVD-технологиям). Ключевой показатель — динамика LGD-алмазов (low-grade, дешевые технические камни). Их спрос уже вырос на 18% в 2024 г. — возможно, будущее за этим сегментом.

Для решения всех этих проблем компании «Алроса» потребуются крепкие алмазные нервы!

◊